| 【优秀案例】天津经开区REITs项目首发上市 走通资本市场盘活资产的新路径 |
天津经开区通过积极抢抓国家支持滨海新区高质量发展的时代机遇和全面推进“盘活存量资产、扩大有效投资”的政策机遇，强化高位推动、整合优势资产，推动博时津开科工产业园封闭式基础设施基金项目于2024年9月19日正式上市交易，是天津市首单成功发行的公募REITs项目。
一是创新突破树立市场标杆。在证监会、国家发改委发布推进公募REITs试点工作的政策后，经开区第一时间开展项目发行前期工作，筛选优质底层资产。依托渤海银行、天津银行、天津农商行等本地金融机构作为重要战配方，为解除项目底层资产抵押提供融资支持。同时，为提高项目市场认可度，创新确立“混装”资产的发行方案。在底层资产的遴选上涵盖研发办公楼宇数字产业园及定制厂房大陆汽车两种类别，打造了国内首单“混装”资产的产业园区项目。定制厂房与科技研发楼宇搭配发行，既解决了定制化厂房租金收入来源单一、客户分散程度不足等问题，又以定制化厂房的稳定现金流为未来的现金分派提供了支撑，具有更强的行业周期防御能力，大大提高了REITs项目估值空间，为后续REITs审批发行及扩募树立了示范标杆。
二是项目发行成就亮眼成绩。博时津开科工产业园REIT拟募集基金份额总额5亿份，金额11.99亿元，资产增值率36%，超额募集650万元。网下发售阶段的有效认购基金份额数量为7.167亿份，对应认购倍数为6.83倍；公众发售阶段的有效认购基金份额数量为4.12亿份，对应认购倍数为9.17倍。其中，项目网下询价倍数创2024年以来10只产业园类公募REITs的新高。从投标情况来看，该项目合计收到认购金额约35.39亿元，其中市场化资金29.11亿元，占比82.25%，是2024年市场化投资占比最高的公募REITs，成为全国典范。
三是顺利发行助力形成品牌。作为天津市首单公募REITs产品，博时津开科工产业园REIT项目的成功发行，将经开区产业园区的优质资产呈现到资本市场，有力加深了投资者对天津市、滨海新区及经开区产业发展的认识。在当前全国仅有10单产业园类公募REITs的情况下，本项目取得的发行成绩将进一步提振了投资者对天津市场的信心，同时将促进区属国企通过资本市场实现投资退出，补齐了基础设施资产“投融建管退”的最后一个环节，真正实现了全链条闭环。发行带来的增量资金将专项用于重点项目建设、载体更新、并购优质资产等，为区属国企开展新一轮的资产运营，实现螺旋式上升开了好头。
主办单位：滨海新区人民政府政务服务办公室
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